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2020中國有色金屬市場供需高峰論壇在滬召開

發表時間 :2020-11-26 11:28:27 來源:中國礦業網

  2021年大宗商品將震蕩上行
  品種間出現分化
  海通證券期貨策略研究主管高上博士表示,全球疫情依然主導股、債、商品、匯率。疫情首次爆發,全球經濟滑落至谷底,寬松貨幣開啟了爬坑進程,但“爬”到三分之二,海外疫情卻再度暴發,經濟恢復被中斷。而全球利率均已降至歷史低位,美國新的財政刺激方案延遲,風險資產出現了短期的調整。
  國內方面則由于對于疫情的良好控制,已經進入了后疫情時期,經濟和政策步入常態化,中國經濟強勁恢復,實現正增長,呈現內外需兩旺的態勢。數據顯示,10月中采制造業PMI51.4%,比9月微降0.1個百分點,仍保持較高的景氣度水平。其中,新訂單指數與9月持平,但在手訂單指數和經濟動能指標(新訂單-產成品庫存)均創三年內新高,訂單飽滿,產成品庫存去化,證明需求回暖的進程仍在延續。
  展望未來,高上表示,中國經濟有望迎來后疫情時代的復蘇周期,預計2021年中國GDP增速或達到8%,其中,一季度GDP增速或超過10%。從全球來看,預計明年上半年有望見到疫情高點,明年下半年疫苗正式推出概率較大,全球2021下半年有望步入經濟恢復期。
  對于商品明年的走勢,高上預計,2021年商品整體將呈現震蕩上行的趨勢,但整體高度受限,品種間將出現分化。“2021年疫情見高點后,復工帶來經濟復蘇,將助推大宗商品上漲,但隨著下半年全球經濟復蘇,政策回歸常態化,將抑制商品上行高度。”他說,從品種來看,疫情見高點后,全球經濟的復蘇將給銅價帶來支撐;后疫情時期需求的增加也將帶動原油價格的震蕩上行,但減產落實不及預期可能壓制原油高度;黃金則會由于美元指數的觸底回升以及經濟的復蘇壓制其上行,出現震蕩回落。
  下游消費有亮點
  銅鋁價格走勢仍看好
  銅作為今年基本金屬中反彈幅度最高的品種,自3月份低點以來,銅價反彈幅度近50%。鋁價自低位以來反彈幅度也超過了40%。在支撐價格反彈的基本面因素中,需求成為了兩個品種共同的亮點。風電、光伏、新能源汽車等產業對銅、鋁等有色金屬的需求增速強勁,且具有良好的持續性,有力拉動了銅、鋁消費。
  今年銅下游消費的亮點頗多。混沌天成研究院院長董浩介紹,中國風電投資強勁上升,今年中國累計風電裝機容量有望達到246GW,較去年提升17%,明后年有望繼續同比分別提升20%和25%;全球累計風電裝機容量明后兩年也有望保持在兩位數增長,對銅消費的拉動有望保持20%左右的增長幅度。同時,新能源汽車在銅需求方面也有推動作用,中國、歐盟、德國、英國都出臺了新能源汽車刺激政策,預計未來一到兩三年之內,前景預期良好。董浩預計,今年新能源汽車用銅量為34萬噸,明年新能源汽車用銅量有望增長30%,2022~2023年均有望保持45%左右的增幅。此外,集成電路、大型數據中心與另類計算維持較快增長,也有望拉動銅的消費,具有潛在需求動力。
  而在供給方面,全球銅精礦供應處于低增速階段,而疫情仍在肆虐,潛在干擾仍在,不但影響在產產能,也使部分擴產產能延后;加上罷工的干擾,董浩預計礦偏緊的狀況在2021年仍將持續。而作為原料重要補充的廢銅,由于全球封鎖減少了廢料的產生、收集、處理和運輸,在疫情控制期間供應急速下滑,海外廢舊供應回升仍需時日。據ICSG報道,由于許多地區的廢金屬短缺,全球(從廢銅中提取的)二級精加工產量預計將下降5.5%。
  在上述因素影響下,董浩認為今年銅將呈現緊平衡狀態,明年將出現短缺,這也將對銅價形成支撐。
  鋁下游消費今年表現強勁。中國經濟的良好恢復,對鋁需求形成了明顯的支撐。在今年電解鋁產量持續爬升、進口窗口長期打開的情況下,現貨依然維持了較高升水、庫存保持低位。隨著疫苗的推出,海外需求也將加速恢復。長期來看,光伏、新能源汽車等對鋁有較高的、持續的需求。董浩介紹,今年以來,光伏需求高速增長,今年全球光伏用鋁量有望達到140萬噸,同比增長22%,未來四年,全球光伏用鋁量仍將維持保持每年20%的增幅。此外,新能源汽車領域鋁需求也持續看好,董浩預計,未來三年,新能源汽車用鋁量有望保持年均45%的增幅。
  在供應方面,盡管今年在高利潤的刺激下,電解鋁運行產能不斷提升,但在董浩看來,未來投產也存在著潛在的牽絆,西南地區氧化鋁供需趨緊、云南地區的枯水期等都有可能影響到電解鋁的投產節奏,實際投產或不及預期。而廢鋁受海外疫情的影響回收減少,中國廢鋁進口大幅下滑。數據顯示,中國1~9月份進口廢鋁63萬噸,累計同比下降49.3%。董浩表示,在全球疫情大環境下,廢鋁回收持續存在影響,海外廢鋁供給短期仍難恢復,綜合來看,二季度前供給壓力不大,明年二季度前仍看好鋁價。
  論壇上,遠大生水資源有限公司有色主管張舒、永安期貨有色金屬高級分析師范潤澤等演講嘉賓還分別就鉛、鋅、鎳等品種的供需情況及價格走勢等進行了精彩的演講。在圓桌討論環節,倫敦金屬交易所高級副總裁和中國區負責人劉陽、上海中條山有色金屬有限公司董事長馮建民、中銅國際貿易有限公司首席運營官毛一偉等業內專家還圍繞中美兩國關系走勢對有色金屬的影響、后疫情時期供需變化、人民幣匯率走勢等問題召開了研討。(中國有色金屬報)

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